भारतात पाण्यासाठी ट्रेडिंग आणि परवाने देण्याची शिफारस?

या वर्षी सप्टेंबरच्या तिसर्‍या आठवड्यात, इकॉनॉमिक टाईम्सने एक बातमी प्रकाशित केली होती की NITI आयोग सार्वजनिक सल्लामसलत करण्यासाठी पाण्याच्या विविध व्यापार साधनांचा विचार करून एक मसुदा शिफारस देईल. अशा साधनांमध्ये स्पॉट ट्रेडिंग आणि डेरिव्हेटिव्ह इन्स्ट्रुमेंट्स जसे की पाण्याचे फ्युचर्स ट्रेडिंग आणि ट्रेडेबल परवाने देखील समाविष्ट होतील.

या बातमीने स्वतःच एक्सचेंज इकोसिस्टमच्या काही भागधारकांकडून छाप पाडल्या, ज्यांनी ही “चांगली कल्पना” असल्याचे मान्य करूनही, राजकीय संवेदनशीलता लक्षात घेऊन अशा व्यापाराच्या व्यवहार्यतेबद्दल शंका व्यक्त केली.

ही कल्पना धोरणात्मक आणि शैक्षणिक स्तरावर अधिक चर्चा आणि चर्चेस पात्र आहे, परंतु रूपा माधव आणि आशीर्वाद द्विवेदी यांनी गेल्या आठवड्यात द मिंटमध्ये केलेल्या माहितीपूर्ण चर्चा वगळता, प्रत्यक्षात काहीही निष्पन्न झाले नाही.

व्यवहार खर्च काय आहेत?

पाण्याचा व्यापार हा अमूर्त व्यवहार खर्चापासून वंचित राहणार नाही यात शंका नाही. हा “अमूर्त व्यवहार खर्च” “संपत्ती प्रभाव” किंवा “उत्पन्न प्रभाव” च्या स्वरूपात उद्भवेल. पॉल मिलग्रोम आणि जॉन रॉबर्ट्स यांनी त्यांच्या 1992 च्या खंडात प्रदान केलेल्या “संपत्ती प्रभाव” च्या क्लासिक व्याख्येनुसार, जेव्हा एखाद्या व्यक्तीला त्याचे स्थान (किंवा पसंती) बदलण्याची किंवा त्याऐवजी इतर कोणत्याही पदावर (किंवा प्राधान्य) बदलण्याची निवड करावी लागते तेव्हा संपत्ती किंवा उत्पन्नाचे परिणाम दिसून येतात. प्राधान्य), अजूनही त्याच्या सुरुवातीच्या स्थितीवर टिकून आहे.

उत्पन्नाच्या प्रभावाचे अस्तित्व अनेकदा व्यक्ती किंवा गटांना अधिक फायदेशीर प्रस्तावाकडे दुर्लक्ष करते. शेअर्समध्ये पाण्याची खरेदी-विक्रीच्या बाबतीत, परिस्थिती अशा संपत्तीच्या अस्तित्वाच्या किंवा उत्पन्नाच्या परिणामांसारखीच असेल.

आमचे पाणी काही विशिष्ट कोपऱ्यांमधून विक्रीसाठी नाही जे धार्मिक किंवा अगदी बाजारविरोधी किंवा समाजवादी विचारसरणीवर आधारित असू शकतात.

पाण्याचा व्यापार हा केवळ राजकीयदृष्ट्या संवेदनशील नसून तो सामाजिक आणि वैचारिकदृष्ट्याही संवेदनशील आहे. याला धार्मिक अर्थही आहेत. म्हणून, मोठ्याने कॉलसह पाण्याच्या व्यापारासाठी खूप उच्च प्रतिकार आहे. आमचे पाणी काही विशिष्ट कोपऱ्यांमधून विक्रीसाठी नाही जे धार्मिक किंवा अगदी बाजारविरोधी किंवा समाजवादी विचारसरणीवर आधारित असू शकतात. हे “संपत्ती प्रभाव” च्या अस्तित्वाचे स्पष्ट प्रतिबिंब आहे.

पाणी व्यापार कार्यक्षमता 

समानता आणि वितरणात्मक न्यायाच्या दृष्टीकोनातून, साहजिकच अशी भीती आहे की अशा पाण्याच्या बाजारांचा विकास अन्यायकारक असेल आणि निर्दयी बाजार शक्ती अनेक जीवनाचा मूलभूत आधार हिरावून घेतील.

दुसरीकडे, पाण्यात डेरिव्हेटिव्ह मार्केट्स उभारण्याच्या बाजूने मांडलेले बहुतेक युक्तिवाद कार्यक्षमतेच्या घटकाशी संबंधित आहेत. युक्तिवाद मुख्यत्वे या वस्तुस्थितीवर आधारित आहेत की अशा डेरिव्हेटिव्ह मार्केट्स मागणी-पुरवठा शक्ती संरेखित करू शकतात, किंमतीच्या हालचालींमध्ये अधिक निश्चितता आणू शकतात आणि किंमत शोधण्यात मदत करतात.

प्रथम, पाणी फ्युचर्स मार्केटमध्ये सापडलेल्या किमतींमुळे सर्व क्षेत्रांमध्ये पाण्याचे कार्यक्षम वाटप होऊ शकते, ज्यामुळे उपभोग आणि उत्पादनामध्ये सामाजिक अनुकूलता प्राप्त करण्यास मदत होते. दुसरे, पाण्याच्या फ्युचर्सच्या किमती पाण्याच्या पायाभूत सुविधांमध्ये गुंतवणूकीचे निर्णय तर्कसंगत बनविण्यात मदत करू शकतात.

तिसरे, अशा डेरिव्हेटिव्ह मार्केट्समुळे शेतकरी समुदायाला पाण्याच्या उपलब्धतेतील जोखमींपासून बचाव करण्यासाठी बाजारपेठेचा (किंवा बाजारातून मिळवलेली उत्पादने) वापर करण्यास मदत होते. त्या अर्थाने, ते एक विमा उत्पादन म्हणून काम करू शकते, ज्यामुळे विकसनशील जगातील सरकारांकडून शेती क्षेत्राचा विमा उतरवण्याचा भार खाजगी क्षेत्राकडे वळवला जातो.

समानता आणि वितरणात्मक न्यायाच्या दृष्टीकोनातून, साहजिकच अशी भीती आहे की अशा पाण्याच्या बाजारांचा विकास अन्यायकारक असेल आणि निर्दयी बाजार शक्ती अनेक जीवनाचा मूलभूत आधार हिरावून घेतील.

चौथे, पाण्यातील डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग देखील गुंतवणूकदारांना आणि बँकांना ग्रामीण अर्थव्यवस्थेत आत्मविश्वासाने गुंतवणूक करण्यासाठी बँडविड्थ प्रदान करतात, कारण ते पाण्याशी संबंधित नाविन्यपूर्ण आर्थिक साधनांमध्ये हवामान (विशेषत: त्यांच्या गुंतवणुकीतील पाण्याशी संबंधित जोखीम) जोखीम हेज करू शकतात. पाचवे, पाण्याचे फ्युचर्स मार्केट सर्वोत्तम जल-कार्यक्षम तंत्रज्ञानाचा प्रचार करण्यास मदत करेल.

वरील सर्व पाच मुद्दे आधी सांगितल्याप्रमाणे विकासाच्या कार्यक्षमतेच्या परिमाणाशी संबंधित आहेत. तथापि, मी येथे आवर्जून सांगू इच्छितो की वॉटर फ्युचर्स ट्रेडिंगमध्ये स्थिरता आणि इक्विटी परिमाण देखील तयार केले जातात, जर बाजार योग्य प्रकारच्या नियमनाने योग्यरित्या कार्य करू शकतील.

पाणी व्यापाराची स्थिरता

शाश्वततेचा परिमाण या वस्तुस्थितीतून दिसून येतो की जर पाण्याचे वायदे बाजार खरोखर कार्यक्षम असतील, तर भविष्यात शोधलेल्या किंमतीतून पाण्याची टंचाई मूल्य दिसून येते. त्या अर्थाने, बाजार भावी भौतिक उपलब्धता किंवा पाण्याची टंचाई यावर मूल्यनिर्धारण यंत्रणेद्वारे प्रतिबिंबित करण्याचा मार्ग देतात. हे लँडस्केपच्या व्यापक समस्या आणि ई बेसिन इकोसिस्टम.

इक्विटीचे परिमाण दोन स्त्रोतांमधून उद्भवते, एक म्हणजे ग्रामीण शेतकर्‍यांना हवामान विम्यासारखे बाजार-आधारित संरक्षण मिळणे, जरी त्यांनी भविष्यातील बाजारपेठेत भाग घेतला नसला तरीही, आणि दुसरे म्हणजे खाजगी गुंतवणूकदारांना त्यांची गुंतवणूक मोठ्या प्रमाणात दुर्लक्षित करण्यावर लक्ष केंद्रित करण्यासाठी प्रक्रिया आणि संस्था तयार करणे. ग्रामीण शेती क्षेत्र, त्याद्वारे ग्रामीण गरीबांच्या कारणास मदत होते.

आता मूलभूत गरजांसाठी पाण्याच्या वापराला प्राधान्य द्यायचे हे सरकार आणि नियामकांवर अवलंबून आहे आणि ही चिंता बाजाराच्या चौकटीच्या पलीकडे सर्व प्रकारे दूर केली पाहिजे. मूलभूत मानवी गरजा पूर्ण करण्यासाठी पाण्याच्या वाटपात वितरणात्मक न्यायाला चालना देण्यासाठी सरकारांना स्वतःची महत्त्वाची भूमिका बजावण्यासाठी पाण्याच्या बाजारपेठांची निर्मिती प्रतिबंधात्मक किंवा प्रतिकूल नाही.

त्यामुळे, योग्यरितीने लक्षात घेतल्यास, पाण्याचा व्यापार समता, कार्यक्षमता आणि टिकाऊपणा या तथाकथित असंबद्ध त्रिमूर्तीच्या सामंजस्याशी सुसंगत असू शकतो, बहुतेकदा शाश्वत विकास लक्ष्यांचा (SDGs) मूलभूत आधार मानला जातो.

इतर काही मुद्दे

माधव द्विवेदी यांनी एक मुद्दा उपस्थित केला आहे की असा व्यापार हक्कांवर आधारित असावा का. खरंच, ही एक महत्त्वाची चिंता आहे. अगदी सुरुवातीस, हे मान्य करणे आवश्यक आहे की जर असे सर्व व्यवहार होत असतील तर ते वितरणावर आधारित न राहता रोखीने सेटल केले जावे. भौतिक वितरणावर आधारित करार केवळ शेअरमधील सहभागाच्या व्यवहाराची किंमत वाढवतील आणि कराराच्या तरलतेवर नकारात्मक परिणाम करतील.

मूलभूत मानवी गरजा पूर्ण करण्यासाठी पाण्याच्या वाटपात वितरणात्मक न्यायाला चालना देण्यासाठी सरकारांना स्वतःची महत्त्वाची भूमिका बजावण्यासाठी पाण्याच्या बाजारपेठांची निर्मिती प्रतिबंधात्मक किंवा प्रतिकूल नाही.

अलीकडील एका पेपरमध्ये, मी आधीच दाखवले आहे की इंडेक्स-आधारित वॉटर फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्टचा व्यवहार कसा केला जाऊ शकतो आणि हे बाजारातील सहभागीच्या भौतिक बाजार स्थितीशी संबंधित असणे आवश्यक नाही. त्याऐवजी, मूल्यांकन संबंधित उत्पादनाच्या मूल्यावर आधारित असले पाहिजे, कारण पाणी हे उत्पादन प्रक्रियेत किंवा उपयुक्तता कार्यामध्ये मुख्यत्वे इनपुट आहे.

अशा परिस्थितीत, प्रारंभिक वाटप किंवा अधिकार संबंधित नसतात, परंतु निर्देशांक-आधारित करार हे विमा उत्पादन म्हणून अधिक कार्य करते जे पाणी संकटाच्या वेळी हेजरची भरपाई करते. पेपरमध्ये स्पष्ट केल्याप्रमाणे पाणी उपलब्धता निर्देशांक (WAI) द्वारे हे शक्य होऊ शकते.

माधव आणि द्विवेदी यांनी उपस्थित केलेली दुसरी चिंता पाण्याच्या संघर्षाबाबत आहे. किंबहुना, फ्युचर्स ट्रेडिंगमुळे अनेक आंतरराज्यीय जल संघर्षांचे निराकरण करण्यात मदत होऊ शकते. जर्नल वॉटर पॉलिसीमध्ये प्रकाशित 2009 चा शोधनिबंध असे दर्शवितो की पाण्याच्या भौतिक टंचाईपेक्षा पाण्याच्या टंचाई मूल्याचे पाणी संघर्ष अधिक थेट कार्ये आहेत.

वर नमूद केलेले ऑब्झर्व्हर रिसर्च फाउंडेशन (ORF) पेपर आधीच दर्शविते की वॉटर डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमुळे पाण्याची टंचाई मूल्य कमी करण्यात मदत होते आणि संघर्ष निराकरण प्रक्रियेस मदत होते. कार्टेलायझेशनच्या इतर चिंता आहेत आणि बाजाराला कोपऱ्यात टाकणे ही एक्स्चेंज ट्रेडेड उत्पादनांची बारमाही चिंता आहे. कमोडिटीजसह बहुतेक एक्सचेंज-व्यापारित उत्पादनांच्या बाबतीत अशा समस्यांचा सामना करण्यासाठी आधुनिक नियामक यंत्रणा आणि साधने आधीच उदयास आली आहेत.

पाण्याच्या बाजारपेठा हा मिश्रित असू शकत नाही. त्याचे स्वतःचे तोटे असतील. यामुळे नियमनाचे महत्त्व लक्षात येते. येथे मोठा प्रश्न आहे: नियामक कोण असेल?

कारण भारतासारख्या अर्थव्यवस्थेत पाणी व्युत्पन्न साधनांचा व्यापार केला जातो तेव्हा त्यांना केवळ आर्थिक किंवा मनी मार्केट रेग्युलेशनपेक्षा विविध प्रकारचे कौशल्य आवश्यक असते. नियामकाला पाणी, संबंधित बेसिन इकोसिस्टम, वॉटरस्केप आणि आर्थिक उत्पादनांबद्दल माहिती असणे आवश्यक आहे. असा ज्ञानभांडार आणि कौशल्य-संच भारतात खरोखरच दुर्मिळ आहे!

हे भाष्य मूळतः इंडिया टुडेमध्ये प्रसिद्ध झाले आहे.