जगभरात जागतिक कर्ज वाढत असताना, G20 अध्यक्षपदाची सूत्रे हाती घेतल्यानंतर भारत जागतिक कर्ज संकटाच्या निराकरणात महत्वाची भूमिका बजावू शकतो.
भारताने G20 चे अध्यक्षपद स्वीकारले असताना, पंतप्रधान नरेंद्र मोदी यांनी इतर सदस्य देशांना भारताचे अध्यक्षपद “उपचार, सुसंवाद आणि आशा” बनवण्याचे आवाहन केले. त्यांनी भारताच्या अध्यक्षपदाची थीम “एक पृथ्वी, एक कुटुंब, एक भविष्य” अशी ठेवली. जागतिक अर्थव्यवस्था साथीच्या संकटातून बाहेर येण्यासाठी धडपडत असताना, संपूर्ण पृथ्वीला एक मानून जागतिक सहकार्याच्या आवाहनाला अधिक महत्त्व आहे.
रशिया-युक्रेन युद्धामुळे बर्‍याच देशांच्या सार्वजनिक अर्थव्यवस्थेवर दबाव वाढत असल्याने, साथीच्या आजारादरम्यान विलक्षण आर्थिक समर्थनाचे परिणाम रेंगाळत आहेत. देशांमध्ये तूट वाढली, चलनवाढ वाढली, मागील मंदीच्या तुलनेत कर्ज खूप वेगाने जमा झाले आणि महागाईचा सामना करण्यासाठी व्याजदर वाढल्याने कर्ज सेवा खर्चही वाढला.
इंटरनॅशनल मॉनेटरी फंडच्या ग्लोबल डेट डेटाबेसनुसार, मागील वर्षाच्या तुलनेत 2020 मध्ये जागतिक कर्ज 28 टक्क्यांनी GDP च्या 256 टक्क्यांपर्यंत वाढले आहे. निरनिराळ्या देशांच्या सरकारांनी त्या रकमेच्या अंदाजे निम्मे कर्ज घेतले. सध्या सार्वजनिक कर्जाचा वाटा एकूण जागतिक कर्जाच्या सुमारे 40 टक्के आहे आणि हे जवळपास सहा दशकांतील सर्वाधिक आहे.
आकृती 1: कमी आणि मध्यम उत्पन्न असलेल्या देशांचा बाह्य कर्ज साठा (US$ ट्रिलियन मध्ये)
Source: Debt Report 2022, Edition II, The World Bank
जागतिक बँकेने केलेल्या प्राथमिक अंदाजानुसार 2021 मध्ये कमी आणि मध्यम उत्पन्न असलेल्या देशांचा बाह्य कर्ज साठा सरासरी 6.9 टक्क्यांनी वाढून एकूण कर्जाचा संचय US $ 9.3 ट्रिलियनवर नेला आहे. 2021 मधील ही अंदाजे 6.9 टक्के वाढ 2019 आणि 2020 मध्ये नोंदवलेल्या 5.3 टक्के वाढीपेक्षा अधिक जलद आहे. विकास दरातील ही वाढ अंशतः वाढलेल्या अल्प-मुदतीच्या कर्जामुळे झाली आहे, विशेषत: 2021 च्या शेवटच्या तिमाहीत. ही अशी वेळ होती जेव्हा आंतरराष्ट्रीय व्यापार त्याचे पुनरुत्थान सुरू झाले. तथापि, दीर्घकालीन कर्ज घेण्याची गतीही कायम राहिली, खाजगी क्षेत्रातील संस्थांचा मोठा वाटा होता (आकृती 1).
2021 मध्ये विविध भौगोलिक क्षेत्रांमधील बाह्य कर्ज साठा मोठ्या प्रमाणात बदलला. दक्षिण आशियामध्ये 2021 मध्ये बाह्य कर्ज साठ्यात सर्वात जास्त वाढ झाली. जमा 10.2 टक्क्यांनी वाढला – US$ 900 अब्ज. श्रीलंका आधीच गंभीर संकटात होता, परंतु बांगलादेश आणि पाकिस्तानने देखील 2021 मध्ये अनुक्रमे 23 टक्के आणि 12 टक्के वाढ नोंदवली. तथापि, भारताच्या बाह्य कर्जात अंदाजे 9 टक्के वाढ झाल्यामुळे दक्षिण आशियातील कर्ज मोठ्या प्रमाणात वाढले. भारताचे बाह्य कर्ज आता या प्रदेशाच्या एकत्रित बाह्य कर्जाच्या अंदाजे 70 टक्के आहे. चीनच्या बाह्य कर्जातील तीव्र उडी ही साथीच्या रोगानंतरच्या पुनर्प्राप्तीस समर्थन देण्यासाठी त्याच्या अनुकूल वित्तीय धोरणांचे प्रतिबिंबित करते. वित्तीय बाजार उघडण्याच्या पूर्वीच्या निर्णयानेही महत्त्वपूर्ण योगदान दिले (चित्र 2).
आकृती 2: क्षेत्रानुसार बाह्य कर्ज साठ्यातील टक्केवारीत बदल, 2019 – 2021
उप-सहारा आफ्रिकेतील बाह्य कर्ज साठा 2021 मध्ये 6 टक्क्यांनी वाढला आहे, जो 2020 च्या तुलनेत किरकोळ जास्त आहे. दक्षिण आफ्रिकेच्या बाह्य कर्ज साठ्यात 5.6-टक्के आकुंचन असूनही हे आहे. उप-सहारा आफ्रिकेतील अनेक देशांमध्ये सार्वजनिक आणि सार्वजनिक हमी बाह्य कर्ज दुहेरी अंकाने वाढले, ज्यात घाना आणि नायजेरियामध्ये अंदाजे 15 टक्के वाढ झाली. मध्य पूर्व आणि उत्तर आफ्रिका (MENA) प्रदेशात 2020 मध्ये 8.5 टक्क्यांवरून 2021 मध्ये कर्ज संचय 5.5 टक्क्यांनी कमी झाला आहे. MENA मधील सर्वात मोठा कर्जदार असलेल्या इजिप्तने अंदाजे 13 टक्के वाढ नोंदवली आहे (आकृती 2).
कमी आणि मध्यम उत्पन्न असलेल्या देशांच्या बाह्य कर्जाचा सर्वात मोठा वाटा असलेले तीन प्रदेश म्हणजे लॅटिन अमेरिका आणि कॅरिबियन्स (LAC), युरोप आणि मध्य आशिया (ECA), आणि पूर्व आशिया आणि पॅसिफिक (EAP). LAC देशांमधील बाह्य कर्ज साठा 2021 मध्ये 3.4 टक्क्यांनी वाढला, 2020 मधील 0.3-टक्के आकुंचन याच्या अगदी उलट. ब्राझीलच्या अंदाजे 4.8 टक्के कर्जाने सर्वाधिक योगदान दिले. 2021 मध्ये ECA जमा होण्याचा दर अंदाजे 1.3 टक्क्यांनी वाढला, 2020 मधील 3.1 टक्क्यांच्या वाढीपेक्षा कमी. EAP देशांनी (चीन वगळता) कर्ज जमा होण्यात अंदाजे 3.5 टक्के वाढ अनुभवली, 2020 मध्ये 7.8 टक्क्यांच्या तुलनेत (आकृती 2) .
LAC देशांमधील बाह्य कर्ज साठा 2021 मध्ये 3.4 टक्क्यांनी वाढला, 2020 मधील 0.3-टक्के आकुंचन याच्या अगदी उलट. ब्राझीलच्या अंदाजे 4.8 टक्के कर्जाने सर्वाधिक योगदान दिले.
मे 2020 मध्ये, G20 ने जागतिक बँक आणि IMF च्या सक्रिय मदतीने डेट सर्व्हिस सस्पेंशन इनिशिएटिव्ह (DSSI) ची स्थापना केली. कर्जबाजारी देशांना साथीच्या रोगाशी लढण्यासाठी त्यांच्या प्रयत्नांना मदत करणे आणि लाखो असुरक्षित लोकसंख्येचे जीवन आणि उपजीविका सुरक्षित करणे हे उद्दिष्ट होते. तथापि, 73 पैकी फक्त 48 पात्र देशांनी भाग घेतला आणि DSSI ने पुढाकार संपल्यानंतर डिसेंबर 2021 पर्यंत US$ 12.9 अब्ज कर्ज सेवा देयके निलंबित केली. G20 ने खाजगी कर्जदारांना DSSI मध्ये सामील होण्याचे आवाहन केले असले तरी, फक्त एक खाजगी क्रेडिट टोरने भाग घेतला. सहभागी देशांना कर्जमुक्ती देण्यात DSSI चा प्रभाव खूपच मर्यादित आहे.
चलन कोसळण्याचे आणि परकीय चलनाचा साठा झपाट्याने कमी होण्याचे मूलभूत कर्ज संकटाचे संकेत आता विक्रमी संख्येने कमी आणि मध्यम उत्पन्न असलेल्या अर्थव्यवस्थांमध्ये दिसत आहेत. लेबनॉन, श्रीलंका, रशिया, सुरीनाम आणि झांबिया 2022 मध्ये आधीच सार्वभौम कर्ज डिफॉल्टमध्ये आहेत आणि बेलारूस डिफॉल्टिंगच्या उंबरठ्यावर आहे. तथापि, महागाई वाढल्यामुळे, कर्ज घेण्याच्या आणि कर्ज सेवांच्या खर्चात वाढ झाल्याने आणि अधिक कर्ज जमा झाल्यामुळे इतर देशांनाही धोका आहे. या यादीत अर्जेंटिना, एल साल्वाडोर, इक्वेडोर, युक्रेन, ट्युनिशिया, घाना, इजिप्त, केनिया, इथिओपिया, नायजेरिया आणि पाकिस्तान या देशांचा समावेश आहे.
चलन कोसळण्याचे आणि परकीय चलनाचा साठा झपाट्याने कमी होण्याचे मूलभूत कर्ज संकटाचे संकेत आता विक्रमी संख्येने कमी आणि मध्यम उत्पन्न असलेल्या अर्थव्यवस्थांमध्ये दिसत आहेत.
G20 बाली नेत्यांच्या घोषणेमध्ये, सदस्य देशांनी त्यांच्या वचनबद्धतेचा पुनरुच्चार केला “कर्ज उपचारासाठी समान फ्रेमवर्क (CF) DSSI च्या पलीकडे अंदाजे, वेळेवर, व्यवस्थित आणि समन्वित रीतीने अंमलात आणण्यासाठी प्रयत्न वाढवण्याची”. CF मध्ये ब्लँकेट सस्पेंशन प्रयत्नाऐवजी केस-दर-केस आधारावर व्यापक कर्ज पुनर्रचना फ्रेमवर्क समाविष्ट आहे. हे अधिक प्रभावी आहे आणि जागतिक कर्जाच्या निराकरणासाठी योग्य दिशा प्रदान करते. CF च्या यशस्वी अंमलबजावणीमुळे देशांमधील असमानता कमी होईल (SDG 10) आणि शाश्वत विकासासाठी जागतिक भागीदारी मजबूत होईल (SDG 17).
G20 नेतृत्व ट्रॉइकामध्ये आता भारत, इंडोनेशिया आणि ब्राझील या तीन विकसनशील देशांचा समावेश असल्याने अपेक्षा जास्त आहेत. निर्णायक नेतृत्वामुळे भारत जागतिक कर्ज संकटाच्या यशस्वी निराकरणात दीर्घकालीन फरक करू शकतो.
The views expressed above belong to the author(s). ORF research and analyses now available on Telegram! Click here to access our curated content — blogs, longforms and interviews.
Abhijit was Senior Fellow with ORFs Economy and Growth Programme. His main areas of research include macroeconomics and public policy with core research areas in ...
Read More +
PREV
