असुरक्षित देशांच्या कर्जाची पुनर्रचना

कर्ज पुनर्गठन तातडीने करण्याची गरज

अनेक विकसनशील आणि असुरक्षित देश, विशेषत: लहान बेट विकसनशील राज्ये (SIDS), अनेक आघाड्यांवरील गंभीर आव्हानांना तोंड देत आहेत, ज्यात शाश्वत सार्वजनिक कर्ज, कमी परकीय चलन साठा, वाढती महागाई, गरजांची कमतरता आणि घटती अर्थव्यवस्था यांचा समावेश आहे. एका बाजूला, चक्रीवादळ, वादळ, दुष्काळ, उष्णतेच्या लाटा, पूर आणि समुद्र पातळी वाढ यासारख्या विनाशकारी हवामान-संबंधित अत्यंत हवामानाच्या घटनांपासून स्वतःचे संरक्षण करण्यासाठी त्यांना हवामान कृतीमध्ये मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक करण्याची आवश्यकता आहे. दुस-या बाजूला, त्यांच्यापैकी बर्‍याच जणांच्या हरित अर्थव्यवस्थेकडे वाटचाल करण्याच्या महत्त्वाकांक्षी योजना आहेत. दुर्दैवाने, त्यांच्याकडे त्यांच्या हवामान कृतींसाठी आवश्यक भांडवल एकत्रित करण्यासाठी वित्तीय स्नायू नाहीत. या परिस्थितीत, हवामान बदलाच्या दृष्टीकोनातून कर्जाची पुनर्रचना केल्याने या देशांना स्वतःला हवामान-लवचिक बनवण्यासाठी आणि हवामानाचा धोका कमी करण्यासाठी जागतिक कृतींना पाठिंबा देण्यासाठी आराम मिळेल.

कर्ज पुनर्रचना कार्यक्रमाचे प्राथमिक उद्दिष्ट म्हणजे समष्टि आर्थिक स्थिरता आणि अर्थव्यवस्थेची जलद पुनर्प्राप्ती प्राप्त करण्यासाठी तरलता प्रदान करणे.

पर्यावरणाचा विचार न करता अर्थव्यवस्थेला नवसंजीवनी देणे अत्यावश्यक असले तरी, यामुळे पर्यावरणीय आपत्ती आणि परिणामी, स्थूल आर्थिक अस्थिरता निर्माण होऊ शकते. दुर्दैवाने, बहुतेक विद्यमान सार्वभौम कर्ज पुनर्रचना कार्यक्रमात हवामान-बदलाचा धोका आणि जैवविविधतेचे नुकसान समाविष्ट नाही, जरी ते समष्टी आर्थिक आणि आर्थिक स्थिरतेसाठी संभाव्य धोके आहेत. हवामान-लवचिक अर्थव्यवस्था देशाच्या व्यापक आर्थिक स्थिरतेच्या प्रयत्नांना समर्थन देईल. कर्ज पुनर्रचना कार्यक्रमाचे प्राथमिक उद्दिष्ट म्हणजे समष्टि आर्थिक स्थिरता आणि अर्थव्यवस्थेची जलद पुनर्प्राप्ती प्राप्त करण्यासाठी तरलता प्रदान करणे. तथापि, कर्ज पुनर्रचना कार्यक्रमाच्या प्राथमिक उद्दिष्टांमध्ये बाधा न आणता कर्ज पुनर्रचना कार्यक्रम दीर्घकालीन पर्यावरणीय फायदे देऊ शकतो असे काही विशिष्ट मार्ग आहेत. दुहेरी उद्दिष्टे स्पर्धा करण्याऐवजी पूरक असू शकतात, जरी प्राथमिक उद्दिष्ट अल्प आणि मध्यम-मुदतीच्या नफ्यावर केंद्रित आहे, तर हवामान कृतीचे फायदे दीर्घकालीन लक्षात येतील.

निसर्गाच्या अदलाबदलीसाठी कर्ज

सार्वभौम कर्ज पुनर्रचना कार्यक्रम कर्जदारांकडून कर्जमुक्ती कार्यक्रम मांडतो. कर्जमुक्ती कर्ज कपात, परिपक्वता विस्तार, वाढीव कालावधी, सवलतीच्या वित्तपुरवठ्याची तरतूद, कर्जाची अदलाबदल आणि व्याजदरातील बदल असू शकते. “डेट स्वॅप” हा कर्ज पुनर्गठन कार्यक्रमांपैकी एक आहे जेथे नवीन बॉण्ड्स सुधारित कलमांसह विद्यमान रोख्यांची जागा घेतील. कर्जाची अदलाबदली कर्जाच्या संकटात सापडलेल्या देशाला अनेक फायदे देते: अत्यंत आवश्यक तरलता वाढवणे; कर्जाचा बोजा आणि देशाची बाह्य असुरक्षा कमी करणे; सवलतीत विद्यमान कर्ज परत खरेदी करणे आणि आर्थिक संकट रोखणे. डेट स्टॉक किंवा डेट सर्व्हिस पेमेंट कमी करणे किंवा वाढवणे यामुळे अर्थव्यवस्था स्थिर होते आणि आर्थिक वाढ आणि गुंतवणुकीला चालना मिळते. सार्वभौम कर्जाची पुनर्रचना करण्यासाठी “DFC स्वॅप” किंवा “स्थिरतेसाठी कर्ज” हे कर्जासाठी स्वॅप साधनांपैकी एक आहे. डीएफसी स्वॅपमध्ये सार्वभौम राज्य आणि कर्जदार यांच्यातील कराराचा समावेश असतो ज्यामुळे वचनबद्धतेच्या बदल्यात कर्ज घेणार्‍या देशाचे काही कर्ज कमी करणे, हवामान आणि नैसर्गिक परिणामांमध्ये गुंतवणूक करणे.

डेट स्टॉक किंवा डेट सर्व्हिस पेमेंट कमी करणे किंवा वाढवणे यामुळे अर्थव्यवस्था स्थिर होते आणि आर्थिक वाढ आणि गुंतवणुकीला चालना मिळते.

DFC स्वॅप पारंपारिक कर्ज स्वॅप फायदे देते. हे असुरक्षित देशांना आंतरराष्ट्रीय आर्थिक आणि तांत्रिक सहाय्य मिळवून हवामान-लवचिक अर्थव्यवस्था तयार करण्यात मदत करेल. निसर्गाच्या अदलाबदलीचे कर्ज नवीन नाही; या प्रकारचा व्यवहार यापूर्वी बोलिव्हिया, इक्वेडोर, इंडोनेशिया आणि सेशेल्ससह अनेक देशांमध्ये लागू करण्यात आला होता. तथापि, व्यवहाराचा आकार लहान होता. कंझर्व्हेशन इंटरनॅशनलने रेनफॉरेस्ट जमिनीच्या कायदेशीर संरक्षणाच्या बदल्यात आणि 2.7 दशलक्ष एकर राखीव क्षेत्रासाठी ऑपरेटिंग खर्च कव्हर करण्यासाठी 85 टक्के सवलतीवर US$650,000 चे बोलिव्हियन बँक कर्ज दर्शनी मूल्य परत विकत घेतले. DFC संरचनेत, या देशांच्या सरकारांना जलद आर्थिक पुनर्प्राप्तीसाठी आणि देशाच्या पर्यावरणाची अत्यंत आवश्यक पुनर्संचयित करण्यासाठी आवश्यक आर्थिक सहाय्य मिळविण्यासाठी पुरेशी प्रोत्साहने आहेत.

यंत्रणा, पायऱ्या आणि भागीदार

व्यवहारांची अंमलबजावणी करण्याचे विविध मार्ग आहेत. त्यापैकी एक म्हणजे सार्वभौम राज्य विद्यमान विदेशी कर्जाची स्थानिक चलनाच्या कर्जासह अदलाबदल करू शकते – ही रक्कम हवामान अनुकूल प्रकल्पांमध्ये वापरली जाते. आणखी एक मार्ग म्हणजे विद्यमान कर्ज चांगल्या अटी आणि शर्तींसह नवीन कर्जाने बदलले जाते आणि हवामान कृतींसाठी अतिरिक्त कर्ज प्रदान करते. या कर्जाच्या पुनर्रचनेमुळे देशांना बाह्य कर्ज पेमेंट आणि हवामानविषयक कृतींमध्ये गुंतवणूक करण्याची वित्तीय क्षमता यावर थोडा मोकळा जागा मिळेल. या व्यवहाराशी एक अट जोडली जाईल – पुढे गेल्यास अतिरिक्त कर्ज माफ केले जाऊ शकते.

कर्जाचा वापर हवामानास अनुकूल प्रकल्पांसाठी केला जातो आणि इच्छित आणि पूर्व-निर्धारित परिणाम प्राप्त करतात. हवामान-अनुकूल प्रकल्प हे हवामान-लवचिकता कमी उत्सर्जन करणारी शेती, मृदा आणि जलसंधारण आणि व्यवस्थापन, शाश्वत हरित आवरण आणि जैवविविधता आणि हरित ऊर्जेचा अवलंब हे असू शकतात. अशी रचना तयार केली जाऊ शकते जी सरकारला हवामानाशी संबंधित प्रकल्पांमध्ये गुंतवणूक करण्यास प्रोत्साहन देते. दोन्ही प्रकरणांमध्ये, मुख्य कार्यप्रदर्शन निर्देशक (KPIs) पूर्व-निर्धारित आहेत.

हवामान-अनुकूल प्रकल्प हे हवामान-लवचिकता कमी उत्सर्जन करणारी शेती, मृदा आणि जलसंधारण आणि व्यवस्थापन, शाश्वत हरित आवरण आणि जैवविविधता आणि हरित ऊर्जेचा अवलंब हे असू शकतात.[/pullquote]

संरचनेच्या एका बाजूला, काही कर्जदारांनी या देशांना दिले आहे आणि दुसऱ्या बाजूला, बहुपक्षीय एजन्सी, द्विपक्षीय संस्था (इतर राज्ये), देणगीदार, विकास वित्तीय संस्था (DFIs), आणि पर्यावरण, सामाजिक आणि कॉर्पोरेट प्रशासन आहेत. (ESG) गुंतवणूकदार ज्यांना हवामान कृतींसाठी कर्जाची देवाणघेवाण करायची आहे. DFIs आणि बहुपक्षीय एजन्सींचा या व्यवहारात प्रवेश करण्याचा विकासात्मक अजेंडा असताना, या व्यवहारातील द्विपक्षीय संस्था त्यांच्यासाठी धोरणात्मकदृष्ट्या महत्त्वाच्या देशांसोबतचे द्विपक्षीय संबंध सुधारण्यासाठी आहेत. सरकारे, विशेषत: शेजारील देशांना, या देशांना पाठिंबा देण्यासाठी धोरणात्मक आणि आर्थिक प्रोत्साहने आहेत कारण देशातील आर्थिक अस्थिरता या प्रदेशातील शांतता पुन्हा अस्थिर करू शकते. सार्वजनिक फायनान्सर्स (बहुपक्षीय एजन्सी, सरकारे इ.) यांच्या मदतीने रचना तयार केली असल्यास ईएसजी गुंतवणूकदारांना या व्यवहारात स्वारस्य असू शकते जेणेकरून ते आर्थिक परतावा मिळवू शकतील.

डीएफसी स्वॅप्स हवामान कृतीला प्रोत्साहन देऊ शकतात आणि संभाव्य आर्थिक स्थिरतेसाठी योगदान देऊ शकतात. त्यांच्याकडे आंतरराष्ट्रीय सार्वजनिक वित्त क्षेत्रामध्ये एक अपवादात्मक साधन बनण्याची क्षमता आहे, कारण ते एकाच वेळी विकासात्मक उद्दिष्टे पूर्ण करताना दीर्घकालीन पर्यावरणीय फायदे प्राप्त करण्यास सक्षम करतात.

लबन्या प्रकाश जेना हे शाश्वत वित्त, हवामान धोरण उपक्रम (CPI) येथे वरिष्ठ व्यवस्थापक आणि केंद्र प्रमुख आहेत.

• Economic Reforms
• Developing and Emerging Economies
• Climate Change
• International Financial Institutions

The views expressed above belong to the author(s). ORF research and analyses now available on Telegram! Click here to access our curated content — blogs, longforms and interviews.