আইএমএফ বিশ্বব্যাপী ঝুঁকি প্রশমন বা জলবায়ু পরিবর্তনের ঘটনাগুলির সঙ্গে স্বয়ংক্রিয়ভাবে সংযুক্ত পুলিং ও সোয়াপ লাইন নিয়ে আসতে পারে। এই পণ্যগুলি কীভাবে ইএমডিই ঝুঁকি কমিয়ে আনে তা নিয়ে রেটিং এজেন্সিগুলিকে সংবেদনশীল করা প্রয়োজন৷
উন্নয়নের জন্য কত অর্থের প্রয়োজন তা নিয়ে অনুমানটি বিশাল, বিশেষ করে যদি জলবায়ু পরিবর্তন অভিযোজন ও প্রশমনকে বিবেচনায় রাখা হয়। এর জন্য উপলব্ধ বৈশ্বিক অর্থ তুলনামূলকভাবে কম, এবং তার মধ্যে প্রায় ৮০ শতাংশ যায় উন্নত অর্থনীতিতে (এই’স)। উদীয়মান বাজার ও উন্নয়নশীল অর্থনীতিতে (ইএমডিই’স) যে সামান্য অংশ আসে তা প্রায় চারগুণ বেশি ব্যয়বহুল।
যেহেতু কাজ করার সময় ফুরিয়ে যাচ্ছে, তাই আমরা যদি পর্যাপ্ত কাজ না–করি তাহলে সমস্ত দেশ ক্ষতিগ্রস্ত হবে। সুতরাং পরিমাণ বাড়ানো এবং ইএমডিই অর্থায়নের খরচ কমানো, আর সেইসঙ্গে সক্রিয়তা নিশ্চিত করা হল সবচেয়ে জরুরি বিশ্বজনীন পণ্য। এই’স যেহেতু বায়ুমণ্ডলে জমা হওয়া অধিকাংশ কার্বনের জন্য দায়ী, এবং তাদের সম্পদ প্রাপ্যতা অনেক বেশি, তাই তাদের উদারভাবে অবদান রাখা উচিত। কিন্তু এমনকি বার্ষিক ১ ট্রিলিয়ন ডলারের ন্যূনতম প্রতিশ্রুতিটুকুও বাস্তবায়িত হয়নি। তাদের বারবার তা স্মরণ করিয়ে দিতে হবে। তবে এই’স সরকারগুলি অতিমারি চলাকালীন তাদের জনগণকে সমর্থন করার জন্য বড় আকারের ঋণ করেছে, যা এখন অর্থ প্রদান আরও বেশি অসম্ভাব্য করে তুলেছে। সম্পদ বৃদ্ধির উপায় হিসাবে একটি বৈশ্বিক আর্থিক লেনদেন করের কথা হাওয়ায় ভাসছে। এই অর্থ সম্ভবত আমাদের গ্রহের উদ্ধারে অবদান রাখতে পারবে।
বিশ্বব্যাঙ্কের মতো বহুপাক্ষিক উন্নয়ন ব্যাঙ্কগুলির (এমডিবি’স) দিকে মনোযোগ দেওয়া হয়েছে, যাদের দায়িত্ব হল উন্নয়নে অর্থায়ন করা৷ কাজটি যতটা জরুরি তার এবং সমস্যার আকারের পরিপ্রেক্ষিতে তারা খুব কম করছে। আরও দক্ষ মূলধন ব্যবহার (আইএমএফ এসডিআর সহ), উদ্ভাবন, তথ্যের ব্যবহার, ব্যক্তিগত পুঁজিতে ঝুঁকি–প্রশমন অঙ্কন এবং মূলধন বৃদ্ধির সমন্বয়ের মাধ্যমে কীভাবে তারা অর্থায়নকে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করতে পারে সে সম্পর্কে অনেকগুলি ধারণা আছে । উদাহরণস্বরূপ, গত বছর জি২০–র কাছে জমা দেওয়া এমডিবি ক্যাপিটাল অ্যাডিকোয়েসি ফ্রেমওয়ার্কের একটি প্রতিবেদনের উপসংহারে বলা হয়েছে যে যদি এমডিবি–র অনন্য শক্তির, যেমন প্রেফারড ক্রেডিটর স্টেটাস ও প্রাপ্তিযোগ্য মূলধনের, প্রেক্ষিতে হিসাব করা হয় তবে মূলধন ব্যবহারকে প্রভাবিত করে এমন ঝুঁকি ও তার মূল্যের বৃদ্ধি ১৪ গুণ কমে যাবে।
বাস্তবায়ন পিছিয়ে গেছে। তবে তার সম্ভাবনা উন্নত হয়েছে। প্রথমত, পরিবর্তনের জন্য যথেষ্ট চাপ তৈরি করা হয়েছে। বিষয়টি কতটা জরুরি তার স্বীকৃতি আছে। এমডিবি–গুলির প্রাসঙ্গিকতার জন্য এই পদক্ষেপটি প্রয়োজনীয়। অন্যথায়, তারা আঞ্চলিক ও জাতীয় উন্নয়ন ব্যাঙ্কগুলির আঞ্চলিক উদ্ভাবনের কাছে হেরে যাবে। সফল উদাহরণ ও কেস স্টাডি রয়েছে এবং সেগুলিকে আরও বাড়ানো যেতে পারে। ভারতীয় প্রেসিডেন্সি এই চাপ বাড়াতে কার্যকর হতে পারে, যাতে কর্মের ফল পাওয়া যায়।
দ্বিতীয়ত, অধিক সম্পদ বরাদ্দ করার তুলনায় সম্পদকে আরও কার্যকরভাবে ব্যবহার করার ক্ষেত্রে কম রাজনৈতিক প্রতিরোধ আছে। তাই পুঁজি দক্ষতার সঙ্গে ব্যবহার করার বিষয়ে জি২০ ঐকমত্যের সম্ভাবনা বেশি। এটি আর্থিক প্রতিশ্রুতি পূরণের দিকে অন্তত একটি ছোট পদক্ষেপ হবে।
তৃতীয়ত, এমডিবি শেয়ারহোল্ডার ও বোর্ড–চালিত। জি২০ যদি একটি ঐকমত্যে পৌঁছয় তবে শেয়ারহোল্ডার দেশগুলিও তা করবে। বোর্ড একবার পরিবর্তনকে সমর্থন করলে সেগুলি ঘটবে। পদ্ধতি পরিবর্তন, ব্যবহার প্রক্রিয়া সহজতর করা, ব্যবস্থাপনাগত প্রণোদনা উন্নত করা, এবং নতুন লক্ষ্যগুলির বোর্ড মনিটরিং–এর ছোট ছোট সুনির্দিষ্ট উন্নতিগুলি অল্প সময়ের মধ্যে করা সম্ভব।
শাসন ও কোটা শেয়ারের গভীরতর প্রয়োজনীয় পরিবর্তনগুলি অনেক দিন ধরেই আটকে আছে। প্রয়োজনীয় অধ্যবসায়, ধৈর্য এবং ইএমডিই দৃষ্টিভঙ্গি অনুসরণ করার বিষয়গুলি পরবর্তী ব্রাজিলিয়ান ও দক্ষিণ আফ্রিকার জি২০ প্রেসিডেন্সিতে অব্যাহত রাখা সম্ভব।
চতুর্থত, অর্থের ক্ষেত্রে প্রযুক্তি নতুন সম্ভাবনার উন্মোচন করে। ভারত ডিজিটাল পাবলিক আর্কিটেকচারে তার উদ্ভাবনগুলি শেয়ার করতে চায়। যে মানগুলি বৃহৎ ডেটা সেটগুলিকে এপিআই–এর মাধ্যমে একে অপরের সঙ্গে কথা বলার ব্যবস্থা করে দেয়, সেগুলি স্থানীয় প্রকল্পগুলির জন্য তথ্য প্রদান করতে পারে।
মূলধনের সর্বাধিক সম্প্রসারণ ও ব্যবহারের পরেও এমডিবি–গুলি আনুমানিক প্রয়োজনের শুধু একটি ভগ্নাংশ প্রদান করতে সক্ষম হবে। তাই বেসরকারি ও জনহিতকর পুঁজিও একত্র করা প্রয়োজন। প্রযুক্তি তথ্য উন্নত করতে পারে, মান উন্নয়ন করতে পারে, এবং এই ধরনের অর্থায়ন সক্ষম করার ঝুঁকি কমাতে পারে। এমডিবি–র ওয়ার্যান্টিগুলি তাদের ব্যালান্স শিট বহুবার ব্যবহার করতে পারে৷ আঞ্চলিক ও জাতীয় উন্নয়ন ব্যাঙ্কগুলির মাধ্যমে বিষয়টিতে মধ্যস্থতা করা যেতে পারে, যা বৈশ্বিক প্রসারের সংখ্যা বৃদ্ধি করে। বর্তমানে এসব প্রতিষ্ঠানে সমন্বয় খুবই কম। উদ্ভাবনী আর্থিক উপকরণগুলিকে — যেমন ব্লেন্ডেড ফাইন্যান্স, হাইব্রিড ক্যাপিটাল, ডেট–ইকুইটি স্ট্রাকচার, পোর্টফোলিও ইনসিওরেন্স এবং মানসম্মত কার্বন মার্কেট — উৎসাহিত করা যেতে পারে। বিভিন্ন ধরনের উদ্ভাবন এ যাবৎ জলবায়ু পরিবর্তনের ঘটনার মোকাবিলায় সবচেয়ে বেশি কার্যকর হয়েছে, এবং তাদের সাফল্যের সবচেয়ে বেশি সম্ভাবনা রয়েছে।
কিন্তু অর্থের দাম যদি খুব বেশি হয়, তবে তা খুব একটা কাজে আসে না।
মান, ওয়ার্যান্টি, এবং সমন্বয় একইসঙ্গে প্রকল্পের তথ্য উন্নত করে, এবং খরচ কমিয়ে আনতে পারে। ইএমডিই–গুলিকে তাদের কর্পোরেট শাসন, আইনি ও অ্যাকাউন্টিং সিস্টেম উন্নত করতে হবে, এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক ঝুঁকি কমাতে হবে। অনেক ইএমডিই তা করেছে, বিশেষ করে নব্বইয়ের দশকের পূর্ব এশীয় সঙ্কটের পরে; কিন্তু ঝুঁকি উপলব্ধি এবং রেটিং এজেন্সি গ্রেডগুলি সামঞ্জস্যপূর্ণভাবে উন্নত হয়নি। কিছু ইএমডিই–র জন্য জরুরি ঋণ পুনর্গঠন প্রয়োজন। যদি ভারতের রাজ্যগুলি বিদ্যুৎ বিতরণ নিয়ে কাজ করে, তবে তারা শক্তির লক্ষ্যে প্রচুর পরিমাণে সবুজ মূলধন আকর্ষণ করবে।
বিনিময় হার ঝুঁকির কারণে খরচের একটি প্রধান পার্থক্য তৈরি হয়। কিন্তু ইএমডিই–তে বিনিময় হারের অস্থিরতার বেশিরভাগটাই ঘটেছে বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীর ঝুঁকি বহন ক্ষমতার মাত্রা এবং আন্তঃসীমান্ত পুঁজি প্রবাহের উপর তাদের প্রভাবের কারণে । সোর্স কান্ট্রি প্রুডেন্সিয়াল রেগুলেশন অস্থিরতা কমাতে পারে। হেজিং একটি সমাধান হিসাবে প্রস্তাবিত, কিন্তু শুধুমাত্র সীমিত সময়ের জন্য উপলব্ধ এবং ব্যয়বহুল। সমস্যাটি আরও বেশি এই কারণে যে এর তীক্ষ্ণ অবমূল্যায়নের সম্ভাবনা রয়েছে, যা কিছু ধরনের দেশের ঝুঁকির সাথে যুক্ত: তবে এটি খুব কমই ডেটাতে পরিলক্ষিত হয়। এর জন্য একটি পোর্টফোলিও বিমা পণ্য ডিজাইন করা এবং সহজে উপলব্ধ করা প্রয়োজন। আইএমএফ বিশ্বব্যাপী ঝুঁকি প্রশমন বা জলবায়ু পরিবর্তনের ঘটনাগুলির সঙ্গে স্বয়ংক্রিয়ভাবে সংযুক্ত পুলিং ও সোয়াপ লাইন নিয়ে আসতে পারে। এই পণ্যগুলি কীভাবে ইএমডিই ঝুঁকি কমিয়ে আনে তা নিয়ে রেটিং এজেন্সিগুলিকে সংবেদনশীল করা প্রয়োজন৷
লেখক গ্লোবাল ফাইন্যান্সিয়াল আর্কিটেকচার–এর পুনর্গঠনের জন্য টি২০ টাস্ক ফোর্স ৫ এর চেয়ারম্যান।
এই ভাষ্যটি প্রথম ‘ইকনমিক টাইমস’–এ প্রকাশিত হয়েছিল।
The views expressed above belong to the author(s). ORF research and analyses now available on Telegram! Click here to access our curated content — blogs, longforms and interviews.
Ashima Goyal Emeritus Professor Indira Gandhi Institute of Development Research
Read More +
PREV
