সমস্ত চোখ ভারতের দিকে রয়েছে, কারণ এটি এখনও দ্রুততম বর্ধনশীল প্রধান অর্থনীতি, যা এমনকি বিশ্বব্যাপী রাজনৈতিক অস্থিরতা ও কৌশলগত উত্তেজনার মধ্যেও স্থিতিস্থাপকতা প্রদর্শন করছে। তবে দেশীয় ফ্রন্টে পরিস্থিতি উত্তেজনাপূর্ণ, কারণ মোট আভ্যন্তর উৎপাদন (জিডিপি) বৃদ্ধি আগের বছরের ৮ শতাংশ থেকে মন্থর হয়ে গিয়েছে। এখন, জাতীয় পরিসংখ্যান অফিস (এনএসও) ২০২৪-২৫-এর জন্য জিডিপি বৃদ্ধির জন্য প্রথম আগাম অনুমান রেখেছে ৬.৪ শতাংশ, যার ফলে ভারতের বৃদ্ধির গতিপথ সম্পর্কে নানা মতামত এসে গিয়েছে। অংশীদার ও নীতিনির্ধারকদের উচিত জল্পনা-কল্পনার তরঙ্গে ভেসে না-গিয়ে বস্তুগত কারণগুলির দিকে মনোনিবেশ করা, যা অতিমারি-পরবর্তী গতি থেকে বিচ্যুতি ঘটিয়েছে। জাতীয় হিসাব পরিসংখ্যান এবং এর অন্তর্নিহিত পরামিতিগুলির একটি গভীর অনুসন্ধান খড়ের গাদায় ব্যাখ্যামূলক সূচ খুঁজে বের করার জন্য প্রয়োজনীয়।
অংশীদার ও নীতিনির্ধারকদের উচিত জল্পনা-কল্পনার তরঙ্গে ভেসে না গিয়ে বস্তুগত কারণগুলির দিকে মনোনিবেশ করা, যা অতিমারি-পরবর্তী গতি থেকে বিচ্যুতি ঘটিয়েছে।
একটি সামগ্রিক বিশ্লেষণ
আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (আইএমএফ) ২০২৪ সালের জন্য ৭ শতাংশ বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছে। একইভাবে, রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার (আরবিআই) মুদ্রা নীতি কমিটি এপ্রিল ২০২৪-এ ৭.১ শতাংশ বৃদ্ধির অনুমান করেছিল, এবং পরপর তিনবার ৭.২ শতাংশের অনুমান উপস্থাপনের পর হঠাৎ করে তাদের ডিসেম্বরের বৈঠকে তা কমিয়ে ৬.৬ শতাংশ অনুমান রেখেছে। বৃদ্ধির হারের সংশোধন কোনও বাস্তব বাহ্যিক ধাক্কা থেকে নয়, বরং বাণিজ্যের অস্থিরতা, ভূ-অর্থনৈতিক বিভাজন এবং অভ্যন্তরীণ অপ্রতুলতার প্রত্যাশা থেকে এসেছে। উপলব্ধি ও পূর্বাভাসের এই পরিবর্তনের কারণ অগ্রিম অনুমান বিশ্লেষণের মাধ্যমে আরও ভালভাবে বোঝা যায়। প্রথমত, সামগ্রিক জিডিপি-র গতিশীলতা পরীক্ষা করা দরকার। মোট মূল্য সংযুক্তি (জিভিএ) বৃদ্ধি ৭.২ থেকে ৬.৪ শতাংশে নামবে বলে অনুমান করা হচ্ছে, অর্থাৎ, অর্থনীতিতে উৎপাদনের প্রকৃত স্তর হ্রাস পাবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। যাই হোক, এটি স্পষ্ট করা উচিত যে এটি উৎপাদন হ্রাসকে অন্তর্ভুক্ত করে না, বরং এটি গত বছরের থেকে উৎপাদন সম্প্রসারণে একটি নিম্নমুখিতার ইঙ্গিত দেয়।
চিত্র ১: জিডিপি এবং উপাদানে শতাংশ পরিবর্তন
সূত্র: এমওএসপিআই
আরও আকর্ষণীয় পর্যবেক্ষণ হল, নমিনাল পরিপ্রেক্ষিতে, জিভিএ বৃদ্ধির হার ৮.৫ থেকে ৯.৩ শতাংশে উন্নীত হয়েছে। দেশের বৃদ্ধির ওপর মূল্যস্ফীতি ব্যাপকভাবে প্রভাব ফেলছে। গত বছর থেকে সাধারণ মূল্যস্ফীতি (ভোক্তা মূল্য সূচক) ৫.৬ থেকে ৪.৯ শতাংশে হ্রাস পেলেও ভোক্তা খাদ্যমূল্যের মূল্যস্ফীতি উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়ে ৬.৭ থেকে ৮.৪ শতাংশ হয়েছে। ২০২৪ সালের নভেম্বরে, বছরের থেকে বছরের খাদ্য ও পানীয়ের মূল্যস্ফীতি ৮.২ শতাংশে পৌঁছেছে, যার মূল চালক ছিল সবজির প্রায় ৩০ শতাংশ মূল্যস্ফীতি। ক্রমাগত মূল্যস্ফীতি ডিফ্লেটারকে ১.৪ থেকে ৩.৩-এ উন্নীত করেছে, যা প্রকৃত ও নমিনাল বৃদ্ধির মধ্যে একটি ব্যবধান তৈরি করেছে। উচ্চ মূল্যস্ফীতি প্রকৃত বৃদ্ধির হারকে আংশিকভাবে ছাড় দিতে পারে, কিন্তু এটি বৃদ্ধির শ্লথতার বিষয়ে উদ্বেগ প্রশমিত করে না।
মার্চ-নভেম্বর সময়ের জন্য ভর্তুকিতে সামগ্রিকভাবে ১৫ শতাংশের বেশি সম্প্রসারণ জিডিপি ও জিভিএকে বিচ্ছিন্ন করেছে।
জিভিএ বৃদ্ধির তুলনায় জিডিপি-তে বেশি শ্লথতার অর্থ নেট করের (ট্যাক্স - ভর্তুকি) হ্রাস, যা কর রাজস্ব সংকোচন বা ভর্তুকি সম্প্রসারণের কারণে ঘটতে পারে। নভেম্বর ২০২৪ পর্যন্ত সংগৃহীত মোট কর রাজস্ব গত বছরের একই সময়ে সংগৃহীত করের প্রায় ১০ শতাংশ বেশি। মার্চ-নভেম্বর সময়ের জন্য ভর্তুকিতে সামগ্রিকভাবে ১৫ শতাংশের বেশি সম্প্রসারণ জিডিপি ও জিভিএ-কে বিচ্ছিন্ন করেছে। এই সম্প্রসারণটি খাদ্য ভর্তুকিতে ৩২ শতাংশ বৃদ্ধির দ্বারা অনুপ্রাণিত হয়েছে, যা মূল্যস্ফীতি ও লজিস্টিক সীমাবদ্ধতার দিকে ঠেলে দিয়েছে। সেপ্টেম্বরে নন-বাসমতি চালের উপর রপ্তানি নিষেধাজ্ঞা প্রত্যাহারের পর বৈশ্বিক চাহিদা পুনরুজ্জীবিত হওয়ার কারণে পাবলিক ডিস্ট্রিবিউশন সিস্টেমের (পিডিএস) মাধ্যমে বিতরণ করা চালের মূল্যস্ফীতি ২৭ শতাংশে উন্নীত হয়েছে। অস্থিতিশীল বর্ষা, পিডিএস ছিদ্র, অপ্রতুল স্টোরেজ সুবিধা এবং বাণিজ্যনীতি উচ্চ ডিফ্লেটর ও ভর্তুকির মাধ্যমে জিডিপি-র উপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে।
আরও গভীরে যাওয়া: সরবরাহ এবং চাহিদা যাচাই
উৎপাদনের দিক থেকে, প্রাথমিক খাত ২.১ থেকে ৩.৬ শতাংশ বৃদ্ধির সঙ্গে একটি উত্থান আশা করে। যাই হোক, অন্য ক্ষেত্রগুলি — ম্যানুফ্যাকচারিং ও আর্থিক, রিয়েল এস্টেট এবং পেশাদার পরিষেবাগুলি — প্রত্যাশিত উল্লেখযোগ্য সংকোচনের কারণে একটি বিষণ্ণ ছবি আঁকছে। কয়লা ও সিমেন্টের উল্লেখযোগ্যভাবে কম উৎপাদন এবং ইস্পাতের কম ব্যবহারে শিল্প কার্যকলাপের দুর্দশা প্রতিফলিত হয়। আরও, মার্চ-অক্টোবর সময়ের মধ্যে খনন, ম্যানুফ্যাকচারিং, বিদ্যুৎ ও খনিজ জুড়ে শিল্প উৎপাদনের সূচক (আইআইপি) হ্রাস পেয়েছে। পারচেজিং ম্যানেজারস ইনডেক্স (পিএমআই)-এ, যা একটি দেশের শিল্প কার্যকলাপের স্বাস্থ্য ও সম্ভাবনার একটি বিষয়ভিত্তিক মাপকাঠি, সারা বিশ্বে একটি নেতিবাচক প্রবণতা রয়েছে, যা উদীয়মান এবং উন্নত বিশ্ব জুড়ে সংকোচনের ইঙ্গিত দেয়। অভ্যন্তরীণভাবে পিএমআই কম হওয়া সত্ত্বেও, ২০২৪ সালেও ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রেখে বৈশ্বিক ভূদৃশ্যে ভারত একটি ব্যতিক্রম।
পরিষেবা ক্ষেত্রের অনুমানগুলি বাস্তব ক্ষেত্রগুলির কার্যকারিতা থেকে উদ্ভূত হয়, যা আন্তর্জাতিক মন্দার ফলে দেশীয় উৎপাদন হ্রাসের কারণে নিম্নগামী পক্ষপাতের কারণ হয়েছে।
পরিষেবা ক্ষেত্রের অতীত কর্মক্ষমতা এবং বর্তমান উপলব্ধি এই ক্ষেত্রের অনুমিত সংকোচনের সঙ্গে সাদৃশ্যপূর্ণ। হংকং ও সাংহাই ব্যাঙ্কিং কর্পোরেশন (এইচএসবিসি) ইন্ডিয়া সার্ভিসেস পিএমআই বিজনেস অ্যাক্টিভিটি ইনডেক্স ২০২৫-এর জন্য একটি ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি দেখায়— যা বর্ধিত চাহিদা, ইনপুট মূল্যের হ্রাস, এবং নতুন ব্যবসায়িক বৃদ্ধি দ্বারা সমর্থিত। ম্যানুফ্যাকচারিংয়ের ৫.৬ শতাংশের তুলনায় গত 8 ত্রৈমাসিকে পরিষেবাগুলি প্রায় ৭.৪ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। পরিষেবার বৃদ্ধি উল্লেখযোগ্যভাবে কম বৈচিত্রসহ বেশি স্থিতিশীল। এটি বোঝায় যে পরিষেবা ক্ষেত্রটি অনুমান পদ্ধতি ও বিদ্যমান পরিস্থিতির মধ্যে অসঙ্গতির কারণে অগ্রিম অনুমানকে ছাড়িয়ে যেতে পারে। পরিষেবা ক্ষেত্রের অনুমানগুলি বাস্তব ক্ষেত্রগুলির কার্যকারিতা থেকে উদ্ভূত হয়, যা আন্তর্জাতিক মন্দার ফলে দেশীয় উৎপাদন হ্রাসের কারণে নিম্নগামী পক্ষপাতের কারণ হয়েছে।
চাহিদা ফ্রন্টে, ব্যক্তিগত খরচ এবং সরকারি ব্যয় উভয়ই শক্তিশালী হবে বলে আশা করা হচ্ছে। নভেম্বর ২০২৪ অবধি, বাজেট অনুমানের মাত্র ৪৬.২ শতাংশ মূলধন ব্যয় (ক্যাপেক্স) হয়েছে, যা আগের বছরের তুলনায় প্রায় ৭০,০০০ কোটি টাকা কম। নির্বাচনের মরসুমের কারণে বছরের প্রথমার্ধে উল্লেখযোগ্যভাবে কম ক্যাপেক্স দেখা গিয়েছে, যা বেসরকারি বিনিয়োগকে নিরুৎসাহিত করতে পারে এবং বৃদ্ধিকে বাধাগ্রস্ত করতে পারে। বিনিয়োগে অনুমিত সংকোচন উদ্বেগজনক, যদিও এক্ষেত্রে নির্মাণ ও যন্ত্রপাতির প্রকৃত সম্পদের উপর ভিত্তি করে অনুমান করার কারণে বাড়িয়ে বলা হয়ে থাকতে পারে। যাই হোক, ভোগ ব্যয়ের পুনরুজ্জীবন ভারতীয় বৃদ্ধির একটি স্থির চালক, এবং একটি ইতিবাচক উন্নয়ন হিসাবে আসে।
চিত্র ২: এইচসিইএস প্রবণতা
সূত্র: এমওএসপিআই
গৃহস্থালি ভোগ ব্যয় সমীক্ষা (এইচসিইএস) গ্রামীণ ও শহর উভয় এলাকার জন্য প্রকৃত মাসিক উপভোগ ব্যয়ের প্রায় ৩ শতাংশ বৃদ্ধি দেখিয়েছে। শহর-গ্রামীণ বিভাজন গত বছর থেকে স্থির থাকলেও ২০১১-১২ থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। যাই হোক, উদ্বেগ গ্রামীণ এলাকায় উপভোগের ধরন থেকে উদ্ভূত হয়; গ্রামীণ উপভোগে খাদ্য পণ্যগুলির উচ্চতর অংশ তাদের এখন অর্থনীতিতে মূল্যের অস্থিরতার জন্য সংবেদনশীল করে তোলে। এখানে রূপালি রেখা হল যে জনসংখ্যার ৫-১০ শতাংশের জন্য গড় খরচের সর্বোচ্চ বৃদ্ধি ঘটেছে, যা বৈষম্য দূরীকরণে একটি শালীন কীর্তি।
চটজলদি ব্যবস্থা কাজ করবে না
এ পর্যন্ত আলোচনায় মূল্যস্ফীতি, বর্ধিত ভর্তুকি, খাদ্য মূল্য শৃঙ্খলে অপ্রতুল লজিস্টিক ও পরিকাঠামোগত সুবিধা, বিশ্বব্যাপী উৎপাদন মন্দা, দুর্বল সরকারি ব্যয়, এবং বিনিয়োগ হ্রাসকে ভারতের বৃদ্ধিতে বাধাগ্রস্তকারী প্রধান অপরাধী হিসাবে ইঙ্গিত করা হয়েছে। ৬ শতাংশের উপরে বৃদ্ধি সন্তোষজনক হওয়া উচিত, যখন বৈশ্বিক অর্থনীতি মাত্র ৩.২ শতাংশ হারে বৃদ্ধি পাবে বলে অনুমান করা হচ্ছে; যাইহোক, বিকশিত ভারত-এর লক্ষ্য পূরণের জন্য বৃদ্ধির হারে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি প্রয়োজন। ভারতের প্রতিযোগিতা যখন নিজের সঙ্গে, অভ্যন্তরীণ বৃদ্ধি বিশ্বব্যাপী দৃষ্টিভঙ্গিতে ইতিবাচক প্রভাব ফেলবে।
ভারতের জনসংখ্যাগত লভ্যাংশ শ্রমিকদের তরঙ্গ সরবরাহ করবে, তবে তাদের উৎপাদন প্রক্রিয়ায় প্লাগ করার জন্য সরকারকে হস্তক্ষেপ করতে হবে।
যেসব স্বল্পমেয়াদি সমস্যা ভারতের উপর চেপে বসেছে, সেগুলিকে মোটামুটিভাবে স্ট্যাগফ্লেশন হিসাবে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে: উচ্চ মূল্য এবং কম উৎপাদন। যদিও চাহিদা বৃদ্ধি উৎপাদনের পরিমাণ বাড়াবে, এটি দামের স্তরের উপর আরও বেশি চাপ সৃষ্টি করবে, এবং সমানুপাতিক আয় সামঞ্জস্যের অভাবে উপভোগকে দুর্বল করবে। ফলস্বরূপ, সমাধানটি একটি দীর্ঘমেয়াদি ব্যবস্থা: উৎপাদনশীলতার বৃদ্ধি। সরবরাহ সম্প্রসারণের মাধ্যমে উৎপাদন বাড়ানো মূল্যস্ফীতি প্রশমিত করবে, এবং তার পাশাপাশি বৃহত্তর উপভোগের চাহিদার দিকে চালিত করবে। শ্রম, মূলধন বা উন্নত প্রযুক্তির সাহায্যে উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধির মাধ্যমে উৎপাদন শক্তিশালী করা যেতে পারে।
ভারতের জনসংখ্যাগত লভ্যাংশ শ্রমিকদের প্রবাহ সরবরাহ করবে, তবে তাদের উৎপাদন প্রক্রিয়ায় নিযুক্ত করার জন্য সরকারকে হস্তক্ষেপ করতে হবে। নতুন উদ্যোগের প্রবর্তন এবং বিদ্যমানগুলি সম্প্রসারণের মাধ্যমে শিক্ষা ও দক্ষতার বিস্তারকে আরও জোরদার করতে হবে। এটি অর্থনীতিতে কার্যকর শ্রমকে আধুনিক করবে, এবং সরাসরি উৎপাদনকে উদ্দীপিত করবে। একইভাবে বর্ধিত ক্যাপেক্স বেসরকারি বিনিয়োগকে চালিত করবে, মূলধন বাড়াবে এবং বৃদ্ধিকে এগিয়ে নিয়ে যাবে। যদিও আকস্মিক পদক্ষেপগুলি সাময়িকভাবে বৃদ্ধি বাড়াতে পারে, নীতির ধারাবাহিকতা — যেমন এই বছরের ভর্তুকির ক্ষেত্রে — অন্তর্ভুক্তিমূলক এবং আরও স্থিতিশীল বৃদ্ধি নিয়ে আসে৷ মাঝারি থেকে দীর্ঘমেয়াদি নীতিগুলি, যা পদ্ধতিগত জটিলতাগুলির মোকাবিলা করে, সেগুলিকে প্রয়োজন ২০৪৭ সালের মধ্যে বিকশিত ভারতকে উচ্চ-আয়ের স্তরের পথে নিয়ে যাওয়ার জন্য৷
আর্য রায় বর্ধন অবজারভার রিসার্চ ফাউন্ডেশনের সেন্টার ফর নিউ ইকনমিক ডিপ্লোমেসির একজন গবেষণা সহকারী।
The views expressed above belong to the author(s). ORF research and analyses now available on Telegram! Click here to access our curated content — blogs, longforms and interviews.
PREV
