-
CENTRES
Progammes & Centres
Location
ट्रम्प यांनी जर आपली अतार्किक धोरणे तसेच चालू ठेवली, तर त्याचे गंभीर परिणाम भोगावे लागतील, असा इशारा आर्थिक निर्देशांक देत आहेत.
Image Source: Getty
मित्रपक्षांना धक्का बसला आहे, विरोधक खूश आहेत आणि संपूर्ण जग गोंधळलेले आहे. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या रोषामुळे आर्थिक अडथळे निर्माण होऊन अर्थव्यवस्थेत हाहाकार माजला आहे. अर्थात, 'टॅरिफ' हा शब्द फक्त एक कवच आहे, ज्यामागे मनमानी आणि बेफिकीर विकृती दडलेली आहे.
चीअरलीडर्स आत्मसमर्पण करतील, पीडित घाबरतील, करारांवर स्वाक्षऱ्या होतील आणि ट्रम्प आपल्या आताच्या धोरणांतील अनिश्चिततेचा पुनर्विचार करतील; मात्र ती धोरणे पूर्णपणे संपणार नाहीत, ज्यामुळे ते भरभराटीला आले आहेत (रशिया-युक्रेन युद्धात शांततादूत होण्याच्या प्रयत्नातून नुकतेच माघार घेतल्यानंतर त्यांनी सत्तेवर आल्यानंतर २४ तासांत युद्ध संपवण्याची भव्य घोषणा केली होती). जे आतापर्यंत लपवले गेले होते, ते आता उघड झाले आहे. संयुक्त राष्ट्रांच्या माध्यमातून १९४५ च्या नियमांवर आधारित आंतरराष्ट्रीय व्यवस्थेत मोठा अडथळा निर्माण झाला आहे आणि जागतिक व्यापार संघटनेच्या (डब्ल्यूटीओ) माध्यमातून १९९५ मध्ये उभारलेल्या व्यासपीठावर आधारित जागतिकीकरणालाही धक्का बसला आहे. शी जिनपिंग यांच्या नेतृत्वाखालील चीनने गेल्या अनेक दशकांपासून बीजिंगकडून वेगाने होत असलेल्या अपहरणाची प्रक्रिया या दोघांनीही अनुभवली आहे.
अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या रोषामुळे आर्थिक अडथळा निर्माण झाल्याने अर्थव्यवस्थेत हाहाकार माजला आहे.
वॉशिंग्टन डी.सी.पासून १२,०७५ किलोमीटर अंतरावर वसलेल्या या नाटकाकडे नवी दिल्ली एक त्रिपात्री नाटक म्हणून पाहते. यात सर्व प्रकारच्या भावना अनुभवायला मिळतात धक्का, विस्मय, करमणूक, भीती, तणाव आणि विश्रांती; एक भोंदू प्रेमी, एक तिरस्कारमय शत्रू, अखंड द्विपक्षीय व द्वि-भूगोल युद्धे. क्लायमॅक्सची प्रतीक्षा सुरू आहे, कदाचित तो अजूनही लिहिला जात आहे. ॲक्ट १ ने ट्रम्प यांच्या निवडणूकपूर्व अजेंड्याच्या माध्यमातून पाया घातला आणि अपेक्षा निर्माण केल्या. ॲक्ट २ सध्या सुरू आहे. काही अंशी देशांतर्गत यशस्वी, परंतु बहुतांशी बाह्य पातळीवर अपूर्ण. ॲक्ट ३ अजून काही अंतरावर आहे.
त्या दूर क्षितिजावर तीन प्रभावी संस्था वाजवी मूलभूत तत्त्वज्ञानावर उभ्या असलेल्या शक्तींवर नियंत्रण व संतुलन ठेवतील, ज्यांच्याशी तुम्ही असहमत असलात तरी त्या तत्त्वे तर्काधिष्ठित आहेत. सुरुवात उत्साहवर्धक झाली होती, पण आता ती नशा आणि अतार्किक उन्मादाच्या वाटेवर गेली आहे. हा लेख, डोनाल्ड ट्रम्प यांना वेसण घालू शकणाऱ्या तीन प्रतिसंतुलन शक्तींचा विचार मांडतो.
शेअर बाजार हे फक्त श्रीमंतांचेच माध्यम आहे, अशी समजूत आता मागे पडली आहे; त्यामुळे अशा गृहितकावर आधारलेली कोणतीही राजकीय कथा टिकू शकत नाही. अमेरिकेत ५६ टक्के कुटुंबे म्हणजेच १२.७ कोटी गुंतवणूकदार म्युच्युअल फंडांचे मालक आहेत. भारतात थेट इक्विटी पोर्टफोलिओंची संख्या २२ कोटींवर आहे, तर म्युच्युअल फंडांचे २३.५ कोटी पोर्टफोलिओ आहेत. त्यामुळे आज बाजारपेठ फक्त श्रीमंतांचे व्यासपीठ राहिलेली नाही; ती मध्यमवर्गीयांसाठी संपत्ती निर्माण करण्याचे प्रभावी साधन बनले आहे. बाजारपेठेकडे दुर्लक्ष करणारा नेता आजच्या राजकीय अर्थव्यवस्थेशी सुसंगत राहू शकत नाही. भारतीय कम्युनिस्ट पक्षाचे दिवंगत सरचिटणीस ए. बी. बर्धन यांनी मे २००४ मध्ये म्हटले होते "सेन्सेक्स भाड मे जाये " पण असे दिवस आता इतिहासजमा झाले आहेत. आज जेव्हा शेअर बाजार घसरतो, तेव्हा त्याचा थेट परिणाम मतदारांच्या संपत्तीवर होतो आणि त्यामुळे राजकीय निर्णयांवरही प्रभाव पडतो. यात जीवितहानी घडतेच असे नाही, परंतु एस अँड पी ५०० निर्देशांकात अवघ्या चार दिवसांत झालेली १२ टक्क्यांची घसरण आणि त्यानंतर ट्रम्प यांनी जाहीर केलेली ९० दिवसांची 'टॅरिफ' सवलत या दोघांमधील परस्परसंबंध दुर्लक्ष करता येणार नाही.
रोख्यांमागील मूळ मालमत्ता म्हणजे कंपन्या किंवा सार्वभौम सत्ता, त्यांची पतजोखीम आणि त्यांचे व्याजदर. रोखे बाजार या बदलांचा अंदाज घेतो. व्याजदरात कोणताही बदल न झालेला असताना रोख्यांच्या किमतीत अचानक झालेला बदल अर्थव्यवस्थेवरील विश्वासाचा एक अत्यंत प्रभावी सूचक असतो. रोखे बाजार, रोखे विक्री करून एखाद्या घटना किंवा धोरणाबद्दलची नाराजी वा अस्वस्थता व्यक्त करतो. जेव्हा रोख्यांच्या किमती घसरतात, तेव्हा परतावा (yield) वाढतो. ११ एप्रिल २०२५ रोजी १० वर्षांच्या रोखे उत्पन्नात ४.०१ टक्क्यांवरून ४.४८ टक्क्यांपर्यंत वाढ झाली होती. अमेरिकेचे रोखे हे जागतिक अर्थव्यवस्थेचे सुरक्षित आश्रयस्थान मानले जात होते, मात्र ट्रम्प यांनी तो विश्वासही डळमळीत केला. त्यामुळे ट्रम्प यांनी आपले 'टॅरिफ' युद्ध जरी थांबवले असले, तरी बाजारपेठेतील अनिश्चितता मात्र संपलेली नाही.
व्याजदरात कोणताही बदल नसताना रोख्यांच्या किमतीत अचानक होणारे बदल हे अर्थव्यवस्थेवरील विश्वासाचे एक शक्तिशाली सूचक आहे.
चलनांचा परिणाम आंतरराष्ट्रीय व्यापार, किमतींची स्पर्धात्मकता, गुंतवणूक, आणि कंपन्यांच्या बाजूने वित्त आणि घरगुती बाजूने स्थलांतर, शिक्षण, प्रवास इत्यादी गोष्टींवर होतो. फेब्रुवारी ते एप्रिल दरम्यान डॉलरच्या मूल्यात २.५ टक्क्यांची घसरण झाल्यामुळे जगभरातील राखीव चलनावरील विश्वास कमी झाला आणि यामुळे रोखे बाजारात घसरणीला आणखी वाव मिळाला. तसेच, ट्रम्प यांचा 'टॅरिफ'वरचा यू-टर्न अधिक स्पष्ट झाला. परंतु, यामध्ये आणखी घसरण होण्याची शक्यता आहे, जवळपास १० टक्क्यांनी. याचा परिणाम अमेरिकेतील प्राप्तीवर होऊ शकतो, कारण स्थिर असलेल्या बाजारातून नवीन चलन जोखीम निर्माण झाली आहे. यामुळे इक्विटी आणि रोखे यासारख्या अमेरिकेच्या इतर मालमत्तांवर जोखीम निर्माण होऊ शकते. या परिस्थितीमुळे दोन चलन उद्दिष्टांमध्ये नवा संघर्ष निर्माण होतो. ट्रम्प यांची आर्थिक इच्छा आहे की अमेरिकेची निर्यात अधिक स्पर्धात्मक व्हावी, म्हणजेच डॉलर कमकुवत व्हावा. परंतु, त्यांचे धोरण हे जगभरातील राखीव चलन म्हणून डॉलरचा दर्जा कायम ठेवण्यावर केंद्रित आहे, म्हणजेच स्थिर किंवा मजबूत डॉलर. डॉलरच्या स्थितीबाबत अनिश्चित धोरणात्मक व्यवस्थेमुळे जगातील राखीव चलन किती मजबूत आहे, यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे.
इक्विटी, रोखे आणि चलन एकत्र करून संयुक्त फायनान्स बास्केटमध्ये ठेवले आणि त्यांच्या नेक्ससवरील विश्वासात सातत्याने घसरण होत असल्याचे आपण पाहतो. यामुळे ट्रम्प यांच्या 'टॅरिफ'सारख्या विशिष्ट धोरणांवरच नव्हे, तर त्यांच्या संपूर्ण धोरणात्मक दिशांवरही परिणाम होऊ शकतो.
नफा शोधणारी, मूल्यनिर्मिती करणारी, कर भरणारी, रोजगार देणारी आणि संपत्ती निर्माण करणारी संस्था म्हणून खासगी कंपन्या अमेरिकेच्या राजकीय अर्थव्यवस्थेच्या केंद्रस्थानी आहेत. त्या आपला कच्चा माल जगभरातून मागवतात. यामुळे अमेरिकन कंपन्यांना त्यांच्या अंतिम उत्पादनांवरील खर्च कमी करण्यात मदत होते. त्या जोखमींच्या वैविध्याला सक्षम करतात आणि नवकल्पना (इनोव्हेशन) आयात करू शकतात. अवाजवी शुल्कांमुळे या वस्तूंची आयात महाग होईल, त्यावेळी मोठ्या कंपन्या काही काळ तोटा सहन करू शकतील. परंतु छोट्या कंपन्यांसाठी ही एक पास-थ्रू यंत्रणा असेल; त्या वाढीव खर्च अंतिम ग्राहकांना लावतील. ग्राहक त्याचा उपयोग करेल की नाही, हा त्यांचा धोका असेल.
या पास-थ्रूची व्याप्ती कितीही असो (सर्व आयातीपासून ते उद्योग-विशिष्ट फरकांपर्यंत, ज्याचा अंदाज ५३ टक्के ते ९५ टक्क्यांपर्यंत आहे), त्याचे परिणाम नक्कीच महागाईतच वळतील. अमेरिकेची मध्यवर्ती बँक, फेडरल रिझर्व्ह, हे कसे व्यवस्थापित करेल, हे एक मोठे आव्हान ठरेल आणि त्याचे अध्यक्ष जेरोम एच. पॉवेल एका अत्यंत दबावाखाली असलेल्या हॉट सीटवर बसले आहेत. एकीकडे, ट्रम्प यांच्याकडून त्यांना व्याजदर कमी करण्यासाठी बडतर्फ करण्याची धमकी दिली जात आहे. दुसरीकडे, महागाई वाढण्याच्या शक्यतेमुळे, जी २ टक्क्यांपेक्षा जास्त होण्याची चिन्हे दर्शवते, त्यांच्यावर दर वाढवण्याचा किंवा ४.२५ ते ४.५ टक्क्यांच्या दरम्यान स्थिर ठेवण्याचा दबाव निर्माण होतो आहे.
जर ट्रम्प अमेरिकेत मॅन्युफॅक्चरिंगच्या माध्यमातून रोजगार निर्मितीवर सट्टा लावत असतील, तर त्यांना ते साध्य करण्यापूर्वी राजकारणाच्या धोक्याच्या पाण्यातून पार जावे लागेल.
एक गोष्ट निश्चित आहे, ती म्हणजे महागाई ही कोणत्याही देशासाठी, विशेषतः अमेरिकेसाठी, व्होट किलर ठरू शकते. महागाईच्या संकटामुळे आर्थिक अडचणी आणि राहणीमान घसरले तरी त्यावर असंतोष निर्माण होतो, जो मतदानाच्या वर्तनात दिसून येतो. ट्रम्प यांची 'टॅरिफ' धोरणाबाबतची कठोर भूमिका त्यांच्या प्रशासनावर कारवाई करण्यासाठी दबाव निर्माण करेल. दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी जरी काही विचार असले तरी, मतदारांसाठी राजकीय निर्णय घेण्याच्या वेळी अल्पकालीन अडचणी सर्वात महत्त्वाच्या ठरतात. जर ट्रम्प अमेरिकेत मॅन्युफॅक्चरिंगच्या माध्यमातून रोजगार निर्मितीवर सट्टा लावत असतील, तर त्यांना त्यासाठी राजकारणाच्या धोक्याच्या पाण्यातून वाट काढावी लागेल.
त्यामुळे तीन प्रमुख बाजारपेठा (इक्विटी, रोखे आणि चलन) असतील, तर महागाई ट्रम्प यांना आटोक्यात आणेल. अर्थात, हे दोन्ही घटक एकमेकांशी घट्टपणे जोडलेले आहेत. जसजशी महागाई वाढते, तसतसे व्याजदरही वाढतात. उच्च व्याजदरामुळे कंपन्यांसाठी भांडवल महाग होतं आणि व्याजाचा खर्च वाढतो. पण महागाईचा राजकारणावर होणारा परिणाम ट्रम्प यांना खूप महत्त्वाचा ठरू शकतो. कारण अमेरिकेतील घरगुती कर्ज जीडीपीच्या ७५ टक्के इतके आहे, आणि मतदारांना व्याजदरांच्या चढ-उतारांना सामोरे जावे लागेल. कधी तरी 'टॅरिफ'मुळे होणाऱ्या वाढीव खर्च आणि दरांमुळे व्याजदर फार जास्त वाढले, तर व्यवसाय थांबू शकतात, तोट्याला सामोरे जाऊ शकतात किंवा बंद पडू शकतात. त्याच वेळी, कुटुंबेही आर्थिक तणावाला सामोरे जातील. बाजार आणि महागाईमुळे ट्रम्प यांच्या शुल्कवाढीला आळा घालण्यासाठी दुहेरी फटका बसू शकतो.
शेवटी, जर परिस्थिती खूपच गडबडली आणि नियंत्रणाबाहेर गेली, तर २०२५ च्या तिसऱ्या तिमाहीपर्यंत अमेरिकेला मंदीच्या अनिश्चित अवस्थेला सामोरे जावे लागेल. सलग दोन तिमाहींमध्ये नकारात्मक जीडीपी वाढीचा दर असताना मंदी येते. यामुळे ग्राहकांचा खर्च कमी होतो, ज्यामुळे व्यवसायातील अस्थिरता आणि नफ्याच्या दुष्टचक्राचा प्रारंभ होतो. याचा राजकीय परिणाम म्हणजे नोकऱ्यांची कमी होणे. अर्थव्यवस्थेतील उच्च किमतींमध्ये मंदीचा रूपांतर स्टॅगफ्लेशनमध्ये देखील होऊ शकतो. उच्च महागाईसह सपाट किंवा नकारात्मक वाढ चालू राहते. याचे रूपांतर आर्थिक नैराश्यात होण्याचा धोका आहे. किंवा त्याहूनही वाईट, नैराश्य, जे आर्थिक घसरणीचा सततचा कालावधी आहे, ज्यादरम्यान जीडीपी संकुचित होतो, बेरोजगारी वाढते आणि ग्राहकांचा विश्वास डळमळीत होतो. ते रोखण्यासाठी ट्रम्प पुरेसे हुशार आहेत.
यावेळी अमेरिकेसाठी परिस्थिती आणखी वाईट होईल कारण त्याने व्यापारासाठी आपले दरवाजे बंद केले असतील, कंपन्यांचा खर्च वाढवला असेल आणि विश्वास गमावल्यानंतर ग्राहकांवर चढ्या किंमती लादल्या असतील.
अमेरिकेतील नैराश्य ही कमी संभाव्यतेची घटना आहे, परंतु मंदी येऊ शकते (६० टक्के शक्यता) किंवा ती आधीच येथे असू शकते. अर्थव्यवस्थेला मंदीतून बाहेर पडणे सोपे नाही. यावेळी अमेरिकेसाठी परिस्थिती आणखी वाईट होईल कारण त्याने व्यापारासाठी आपले दरवाजे बंद केले असतील, कंपन्यांचा खर्च वाढवला असेल आणि विश्वास गमावल्यानंतर ग्राहकांवर चढ्या किंमती लादल्या असतील. त्याने नागरिकांच्या आशेचे निराशेत रूपांतर केले असेल. पण ट्रम्प यांचे धोरणात्मक वर्तन आणि व्यावहारिकता लक्षात घेता, ते या दुर्दैवी सूडबुद्धीच्या दुस्साहसातून माघार घेतील आणि अमेरिकेला पुन्हा महान बनवण्यासाठी नवीन मार्ग शोधू शकतील.
त्यासाठी ट्रम्प यांना त्यांच्या सोबत काम करण्यासाठी आपला अभिमान, मित्रराष्ट्रे, विशेषत: २० ट्रिलियन डॉलर्सच्या युरोपियन युनियनला गिळंकृत करावे लागेल. युरोपियन युनियन फक्त हे करू शकते. ट्रम्प यांचा दावा असलेल्या इतर ५० देशांनी त्यांच्याशी व्यापार करार करण्यासाठी रांगा लावल्या आहेत. पण ट्रम्प यांच्या नेतृत्वाखालील अमेरिका गेल्या आठ दशकांपासून असलेला विश्वासू भागीदार राहिलेला नाही, हे जाणून सर्वजण तसे करतील. व्यापार कराराच्या पहिल्या टप्प्यासाठी भारत आणि अमेरिका यांच्यात यापूर्वीच अटींवर स्वाक्षऱ्या झाल्या आहेत. त्यामुळे अमेरिकेला मोठा धक्का देणारी मंदी येण्याची दाट शक्यता आहे.
मित्रपक्ष आणि विरोधकांवर दबाव आणून ट्रम्प यांनी ज्या प्रमुख सत्तानाट्यांची चूक दूर करण्याचा प्रयत्न केला, त्या घाईगडबडीत धोरणांमध्ये, ढिसाळ अंमलबजावणी आणि अनपेक्षित परिणामांच्या भग्नावशेषांमध्ये दडलेले आहेत. उदाहरणार्थ, चीन वाटाघाटीच्या रेषेला हात घालण्यास नकार देत आहे, ज्यामुळे ट्रम्प हवेत कुंपण घालताना दिसत आहेत. अमेरिकेकडे असलेले सर्वात मोठे सामरिक अस्त्र ते म्हणजे विश्वास नावाचा तीन अक्षरी शब्द आणखी एका दोन अक्षरी शब्दाच्या अहंकारात दडलेला आहे: सत्ता. आणि या अशक्य जगात नवीन अशक्यता निर्माण होतील.
अमेरिकेकडे असलेले सर्वात मोठे सामरिक अस्त्र ते म्हणजे विश्वास नावाचा तीन अक्षरी शब्द आणखी एका दोन अक्षरी शब्दाच्या अहंकारात दडलेला आहे: सत्ता. आणि या अशक्य जगात नवीन अशक्यता निर्माण होतील.
इथे नवीन काही नाही. शी जिनपिंग यांचा चीन नियम-आधारित आंतरराष्ट्रीय व्यवस्थेचे पालन न करणे, बाजारपेठेत प्रवेश रोखणे, तंत्रज्ञान चोरणे, व्यापार आणि अर्थव्यवस्थेचे शस्त्रीकरण करणे आणि लष्करी सामर्थ्याच्या धाकाने लहान राष्ट्रांना त्रास देणे हेच काम करत आहे.
आता जागतिक विश्वासाची तूट वॉशिंग्टन डीसीपर्यंत वाढली आहे. आजपासून ४५ महिन्यांनंतर ट्रम्प यांचा वारसा अमेरिकेला चीनशी आणि स्वत:ला शी जिनपिंग यांच्याशी जोडून घ्यायचा असेल, तर जगाला लांडग्यांबरोबर नाचताना या भूराजकीय सर्कसच्या पलीकडे जाऊन गंभीर, प्रगल्भ आणि मजबूत सामरिक आणि आर्थिक शक्तींची स्वतःची केंद्रे निर्माण करावी लागतील.
गौतम चिकरमाने ऑब्झर्व्हर रिसर्च फाऊंडेशनचे उपाध्यक्ष आहेत.
The views expressed above belong to the author(s). ORF research and analyses now available on Telegram! Click here to access our curated content — blogs, longforms and interviews.
Gautam Chikermane is Vice President at Observer Research Foundation, New Delhi. His areas of research are grand strategy, economics, and foreign policy. He speaks to ...
Read More +
PREV
